Oorspronkelijk gepubliceerd door Bank of England op 2025-11-10
Bank of England schetst visie op toezicht op stablecoins in ponden
De Bank of England heeft een specifiek toezichtkader voorgesteld voor systeemrelevante stablecoins in ponden — een mijlpaal voor digitale betalingen in het Verenigd Koninkrijk. Wij analyseren de belangrijkste vereisten en wat ze betekenen voor de markt.
Wanneer de Bank of England een consultatiedocument publiceert met een voorwoord van gouverneur Andrew Bailey, luistert de financiële sector aandachtig mee. Het document van november 2025 over systeemrelevante stablecoins in pond sterling vormt hierop geen uitzondering — het vertegenwoordigt de tot dusver meest gedetailleerde visie van de centrale bank op de regulering van digitale betaaltokens in Groot-Brittannië.
Stablecoins als betaalinfrastructuur
De kern van het voorstel is helder: stablecoins die op grote schaal worden gebruikt voor dagelijkse betalingen kunnen risico's vormen voor de financiële stabiliteit van het VK, en vereisen daarmee regulering die evenredig is aan dat risico. Dit is geen theoretische zorg. Het wereldwijde transactievolume van stablecoins overschreed in 2025 de 33 biljoen dollar, en de Bank positioneert zich om de systeemrelevante implicaties te beheersen vóórdat ze werkelijkheid worden, niet erna.
Wat dit voorstel onderscheidt van eerdere reguleringsbenaderingen is de focus op de "systeemrelevante" drempel. Stablecoins die deze drempel nog niet hebben bereikt, blijven uitsluitend onder toezicht van de FCA. Zodra een stablecoin echter systeemrelevant terrein betreedt, valt deze onder een tweeledig regime waarop zowel de Bank of England als de FCA toezicht houden.
De dekkingsvereisten
Het meest ingrijpende aspect van het voorstel betreft de manier waarop uitgevers van stablecoins hun tokens moeten dekken. De Bank stelt voor dat systeemrelevante uitgevers delen van hun dekkingsactiva aanhouden in kortlopende Britse staatsschuld en depositorekeningen aanhouden bij de Bank of England zelf. Dit is een opmerkelijke stap: zij brengt uitgevers van stablecoins feitelijk binnen dezelfde financiële infrastructuur die aan het traditionele bankwezen ten grondslag ligt.
Voor gebruikers is dit van belang omdat het de fundamentele vraag adresseert die de stablecoinmarkt sinds haar ontstaan achtervolgt: kun je een aangehouden stablecoin daadwerkelijk tegen de nominale waarde in fiatvaluta inwisselen? Het antwoord van de Bank is om precies dat te vereisen — "stabiliteit van de nominale waarde, een robuuste jurid
Source: Bank of England